股票错误定价与企业投资关系研究——基于中国上市公司的实证分析

The relationship between stock mispricing and enterprise’s investment

本文根据中国A股上市公司数据,讨论了股票错误定价与企业投资的关系及融资约束和企业所有权性质的调节作用;使用分析师盈利预测数据,运用剩余收益估值模型,估计了股票的错误定价。研究结果发现:股价高估会增加企业投资;当企业受到融资约束时,股价高估对企业投资的影响更强;股价高估与企业投资的关系,在国企和非国企之间不存在显著差异。研究表明,股票市场上的估值波动会影响企业的投资决策。