产业风险、金融系统性风险与国家风险及其管理:大庆个案分析

Industrial Risk,Systematic Financial Risk,Country Risk and Risk Management:The Case Study of Daqing City

本文试图从一个新视角讨论资源型产业结构单一化所造成的局部性风险、金融系统性风险和国家长期风险。其内在逻辑关系是 ,第一 ,可耗竭资源的开采是不存在“不确定性”的 ,即总有一天其必然面临枯竭 ;如果没有预先的准备性产业衔接 ,在某个经济局部 ,就可能出现产业缺位风险 ;第二 ,产业结构单一化往往在间接融资占主导地位的国家意味着金融资产投向结构的单一化 ,产业缺位风险将直接导致金融系统性风险 ,即经典意义上的风险管理是无能为力的 ;第三 ,产业与金融风险的分担机制如有不当 ,可能形成国家风险———高失业率、低金融资源配置效率、高不良资产比率等。面对连锁性风险关系 ,市场化的可行解是从金融环节入手 ,提供资源配置的合理导向 ,适度分散产业与国家风险。

This paper studies the explicit industry risk, implicit financial risk and long-run country risk in a typical resource-based economy through the case analysis of Daqing City. It is shown that the over concentration of industrial distribution implies myopic 'optimal' financial resource allocation and risk accumulation. It is also suggested that the initial correcting arrangement should be financial resource reallocation.