监管从严对货币政策传导的影响分析

An Analysis of the Influence of Strict Supervision on the Spread of Monetary Policy

2017年以来关于去杠杆、去通道的监管政策不断推出,对资金来源、集中度、杠杆率等指标提出了更高的要求。这些政策改变了行业格局和机构业务方向,尤其导致金融机构的同业业务快速收缩。同时,市场对监管政策产生了连锁反应,并进而影响了货币供给和货币政策传导。本文将从广义货币供应量、流动性传导链条及资金价格三个方面分析近期的监管政策,尤其是资管新规与流动性新规对金融市场的影响。最后,对2018年央行货币政策操作提出了建议以及需要注意的风险。