数字化转型能否降低企业债务违约风险?——基于企业外部关注的调节作用

Can Digital Transformation Reduce the Risk of Corporate Debt Default

探究企业如何降低债务违约风险,对于促进企业自身的稳健运营、维护金融市场的稳定性和促进整体经济的健康发展具有深远影响。文章以A股上市公司为样本,选取2012—2022年数据,实证检验数字化转型对企业债务违约风险的影响及其作用机制。研究发现:经过一系列严格的稳健性检验和内生性处理后,数字化转型显著降低企业债务违约风险的结论依旧成立;渠道机制表明,企业数字化转型通过缓解企业融资约束、降低代理成本并提升企业投资效率来促进企业债务违约风险的降低;异质性分析发现,企业数字化转型能够更好地抑制非国有企业、劳动和技术密集型企业、行业数字化程度较低企业以及处于成长期或衰退期企业的债务违约风险的发生;调节效应分析发现,企业外部关注越高,数字化转型对债务违约风险的抑制作用越显著。研究揭示数字化转型对企业债务违约风险的作用机制以及企业外部关注的重要作用,有助于为企业践行数字中国规划、化解债务违约风险提供经验证据。