德国招股说明书责任改革:动因、内容与启示

Reform of German Prospectus Liability :Motivation,Content and Inspiration

平衡募集资金的制度需求与投资者保护之间的关系是《欧盟招股书条例》以及《德国招股说明书法》改革的基本考量。德国法的改革在降低融资成本的同时,引入"证券信息表"制度,类型化招股说明书瑕疵责任体系。投资者示范诉讼制度为招股说明书瑕疵实体法规则的实施提供了重要制度保障。德国法与欧盟法在实体法规则及其投资者示范诉讼作为程序性保障机制领域的改革与探索为我国证券法实施与完善提供了新的视角。