金融杠杆对经济增长非对称影响研究

Asymmetric influence of financial leverage on China economic growth

在我国经济进入新常态、金融去杠杆、深化金融供给侧结构性改革的背景下,本文采用2000年至2018年的月度数据,利用马尔科夫区制转移模型对我国金融杠杆与经济增长之间的关系进行实证分析。研究结果表明,我国经济存在"高速增长"和"适速增长"两个区制,两种经济状态均很稳定,当前我国经济处于"适速增长"区间;金融杠杆对我国的经济增长具有非对称影响,在经济"高速增长"阶段,金融杠杆对我国的经济增长影响不显著,而在经济"适速增长"阶段,金融去杠杆有利于我国经济状态转换,重新实现中高速增长。