房价波动与房地产金融风险的关系研究——基于格兰杰因果检验

A study on the relationship between house price fluctuation and real estate financial risk

本文以房价波动与房地产金融风险的关系为研究重点,采用主成分分析法和格兰杰因果检验法对我国2008-2018年的房地产价格与房地产金融风险变化情况进行了实证分析。研究结果表明,房地产价格指标HP与反映房地产市场的景气程度以及房地产与国民经济的协调性的房地产金融风险指标REF2互为格兰杰原因,二者的关系是通过"房价上升-信贷扩张-资产价格上涨"的良性循环模式和"房价下跌-信贷紧缩-资产价格下跌"的恶性循环模式而相互作用的。通过对历年数据的分析,本文认为我国房地产市场正处于"房价上升-信贷扩张-资产价格上涨"的良性循环中,当前面临系统性房地产金融风险的可能性较小,但也应注意防范,避免房价泡沫滋生导致的房地产金融风险。