机构投资者对个股未来股价崩盘风险的影响研究

Research on the impact of institutional investors on the risk of stock price crash in the future

我国机构投资者从成立至今一直深受相关政策制度的帮扶,希望通过其相对理性的投资活动能引导股票价格回归价值,从而促进金融市场的稳定。但频频发生的内幕交易行为使机构投资者的"身份"备受质疑。因此,本文选取2009-2015年证交所A股上市公司为研究样本,探讨机构投资者与个股股价崩盘风险之间的关系。实证结果发现,随着机构投资者持股比例的提高,个股未来股价崩盘风险减少,这暗示着我国机构投资者在参与公司治理中能够发挥有效的监督作用。另外,由进一步检验可知,二者之间的显著负相关关系主要体现在信息不对称程度低的公司组中。