我国地方政府债券试点政策研究——基于制度经济学的分析

Research on pilot policy of China’s local government bonds

地方政府债务已经成为影响当今中国经济运行的重要风险之一,如何妥善处置规模日益庞大的地方政府债务,是目前急需回答的一个重要命题。本文基于制度经济学的研究方法,研究了地方政府债券试点政策,探讨了地方政府发行地方政府债券的制度动因和现实诱因。研究发现,发行地方政府债券与制度上的分税制改革、地方政府的投资饥渴和软预算约束不无关系,也是面临金融危机冲击推出经济刺激计划的直接反应。通过对地方政府债券试点从代发代还到自发代还、再到自发自还过程的分析,本文说明了区域性的制度实验是地方政府债券改革的重要特征。本文认为,地方政府债券是内生制度动因和现实诱因共同作用的结果,地方政府债券试点政策也取得了一定的成效,最后也成为新《预算法》出台的重要推力。在此基础上,本文对化解地方政府债务风险提出建议。