中国宏观审慎政策对货币政策传导机制的影响分析

The impact of China’s macro prudential policies on the transmission mechanism of monetary policies

2016年以来,宏观审慎政策逐步成为我国金融调控的双支柱之一。在新的金融调控框架下,"货币政策-中间目标-实体经济"的传导机制也在逐步发生变化。本文将中国宏观审慎评估指标纳入货币政策向利率、信贷、资产价格等中间变量的研究框架中,通过理论和实证发现,在新的金融调控框架下,货币政策传导机制的有效性有所提升,但由于资本制约,货币政策传导存在不对称性。