基于北上资金构建股指期货市场择时策略探讨

沪港通与深港通的开通,建立了内地资本市场与国际资本市场互联互通的渠道,为香港地区乃至国际市场的资本提供了一个有效参与中国市场的通道。在中国资本市场,将借由深港通与沪港通进入A股市场的香港地区的资金称为"北上资金"。香港作为世界第三大金融中心,拥有高度现代化、国际化的资本市场,其投资者大多是国际机构投资者,具备雄厚的资金实力、专业的研究团队与信息收集团队,在投资上更专业,能够更有效率地对金融资产进行定价,实现资本市场资金的有效配置,故"北上资金"也有"聪明资本"之称,成为国内投资者的重要风向标,每日公布的"北上资金"净流入额受到越来越多投资者的密切关注,并影响着投资者的行为,进而影响内地A股市场的运行走势。而股市的变动自然会造成股票指数的变动,因此分析"北上资金"买卖的时机,寻找"北上资金"进出时机背后的交易规律,对于国内投资者具有一定的参考价值。本文主要以"北上资金"作为研究对象,对"北上资金"进入时机进行分析,并构建择时策略,当触发买入信号时,利用历史数据模拟交易IF、IH、IC三大股指期货品种,均取得较好的效果,实现超额收益。