中美股市间的风险溢出研究

2018年,美国对中国实施大规模贸易加收关税,引发中美贸易摩擦,进而引起全球金融市场动荡。未来几年内,中国与发达国家经济发展不平衡引致的贸易摩擦将常态化,所以对于金融市场间的风险度量更具现实意义。本文采用EVT-时变Copula-CoVaR模型测度了在贸易摩擦背景下中美股市之间的风险溢出效应。研究发现,中美贸易摩擦进一步强化了中美股市间的风险溢出,美国政府对我国发动的贸易战提升了美国股市与我国股市间的风险溢出,且美国股市对我国股市具有更强的风险溢出。