基于ARMA—GARCH模型的人民币汇率波动性研究

2015年新汇改制度的实施是继2005年汇率制度改革之后的又一重大改革,人民币汇率的波动受到了业界内外的高度关注,对人民币汇率的波动性研究在经济和金融等方面具有巨大的意义。本文选取了2015年6月1日到2020年6月30日的人民币汇率每日中间价数据集作为对象,建立ARMA模型得到均值方程来消除序列的自相关性,结合GARCH模型、EGARCH模型、TGARCH模型和GARCH-M模型建立波动率方程对数据进行拟合,实证分析结果表明人民币汇率具有集群性和杠杆效应等特征。最后给出控制和防范人民币汇率波动的相关政策建议。