行刑衔接视野下的内幕交易——实践运行与解决路径

内幕交易是一个“常谈常新”的课题,呈现行政机关较为主动、司法机关相对边缘的特征。本文以2011年至2020年内幕交易行政处罚决定书、刑事判决书为样本,从案件性质、行政处罚力度、盈亏、刑事处罚等维度,对行政、刑事领域内幕交易案件进行全景式描绘;在此基础上,归纳出内幕交易案件刑事成案率低、传递型内幕交易案件占比高等特点,从规范、执法司法机制等多个层面进行剖析,最后提出规范行政执法自由裁量权、构建行刑立体处罚体系、界定非法获取内幕信息的人员范围等建议,为健全证券行政执法与刑事司法衔接机制提供借鉴。