数字资产对金融稳定性的影响

The Financial Stability Implications of Digital Assets

在高波动时期,数字生态系统中的资产价值迅速增长。数字金融系统是否会给金融稳定带来新挑战?本文使用美联储分析传统金融体系脆弱性的框架来探讨此问题。数字资产生态系统近来证明自身非常脆弱。不过,数字资产市场冲击对传统金融体系的溢出影响有限。目前,数字资产生态系统在其体系外尚不提供重要的金融服务,与传统金融体系的互联有限。如果数字资产生态体系更加系统化,未来给金融稳定带来的风险会显现,包括大型稳定币的运行风险、加密资产的估值压力、去中心化金融平台的脆弱性、日益增强的互联性以及缺乏监管的普遍性。本刊编译了此篇美联储的工作论文,以期为读者带来启发。