如何有效地实施宏观审慎政策

本文基于国际货币基金组织关于宏观审慎政策的研究和对国际经验的总结,介绍有效宏观审慎政策框架的基本要素。有效宏观审慎政策框架必须以一个良好的制度与机构安排为基础。当政策行动的收益有待确定而成本往往立刻显现时,决策者可能会有无所作为或不及时行动的偏差。应该设计机构安排,来克服这些偏差,强化采取行动的意愿和能力。有效宏观审慎政策也需要细化专门的政策程序。该政策程序应涵盖以下几个关键步骤:评估系统脆弱性、根据风险评估采取政策行动、校准应对风险的政策响应、评估政策有效性以及与公众进行有效的政策行动的解释与沟通。