投资策略

天风证券结构性牛市大概率延续外资2017年以来是A股最主要的增量资金来源。与此同时,市场趋势和业绩趋势逐步统一。外资明显偏好消费和金融股,但2019年以来有向成长股蔓延的趋势。公募基金本轮自2018年四季度开始加仓,持股集中度不断提高,更加向核心消费以及权重的金融股收缩,细分领域景气度较高的成长股仓位(主要是电子)也有所增加。