摘要
股票市场被称为一个国家经济发展的"晴雨表",其显著特征就是股票价格的波动性。在这三十年的发展过程中,关于股票市场的监管、体制等方面都有了很大提高,但是跟国外成熟市场相比有一定的差距,并且创业板是我国的一个新兴市场,资本存量较于其他市场较小,股价波动性很大。本文根据模型对比选取了GARCH模型对创业板指数的波动性进行实证研究,从同花顺数据库选取了创业板指数2014年10月至2019年10月近5年的日收益率作为研究样本,利用stata软件进行实证分析。结果表明:创业板指数收盘价是非平稳数据,对数一阶差分后的收益率数据是平稳的;从收益率时序图和柱状图可以看出,该序列存在波动从聚性和尖峰后尾的特征;对日度收益率数据进行arch效应检验,发现存在显著的条件异方差性,接着根据AIC和BIC准则选择GARCH(1,1)模型来描述创业板指数收益率的波动特征,最后进行模型检验并提出相关建议。
