上市公司重大资产重组:架构、沿革与逻辑

The Material Asset Restructurings of Listed Companies:Structure,History and Logic

上市公司并购重组制度对于上市公司资本运作、实现跨越式发展有着重要意义,对资本市场资源有效配置有着毋庸置疑的重大作用。但由于我国资本市场新兴加转轨的特点,上市公司在进行资本运作时尚存在较多不规范之处。对此,监管机构颁布了诸多政策文件以及监管审核口径,并几经调整。历经多年演变,上市公司重大资产重组方面的政策文件数量之多,堪称上市公司监管方面之最。2019年10月证监会再次修订政策,以期激活市场活力,但是如何改革、改革着力何处等问题仍待破解,而对规则体系的梳理也就显得尤为重要。为此,本文对相关规则的框架、演变以及政策出台背景进行了一定梳理。