摘要
我国上市公司的股利政策素有"中国股利之谜"之称,公司现金股利政策受到诸多因素的影响和限制。以2006-2016年A股上市公司为样本,实证检验发现,我国上市公司的现金股利存在明显的粘性特征,即现金股利的业绩敏感性呈现不对称的变化:公司业绩上涨时现金股利的增长幅度大于公司业绩下降时现金股利的减少幅度;而且民营上市公司和现金持有充足的上市公司的现金股利粘性特征更加明显。说明公司在做出现金股利决策时,除考虑公司现在和潜在的业绩前景与现金流状况,还迎合了投资的股利偏好和预期,考虑到减少现金股利政策的股价后果,公司倾向于更少地减少现金股利,从而产生了现金股利的粘性。现金股利的粘性特征增加了"中国股利之谜"的解读视角。
出处
《东岳论丛》
CSSCI
北大核心
2021年第6期36-45,共10页
DongYue Tribune
基金
山东省社科规划办项目“注册会计师行业发展战略研究”(项目编号:13CKJJ08)
山东省社科规划办项目“新旧动能转换视角下山东省会计人员职业胜任能力提升研究”(项目编号:18CKJJ32)
山东省社科规划办项目“决策有用观下财务报告系统的重构”(项目编号:10CJGJ67)
