基于金融约束理论的金融制度效率分析

在政府供给主导型、渐进性制度变迁模式下,金融约束的政策倾向已替代金融抑制,成为当前中国金融制度的核心特征,其租金创造的激励机制在推动金融深化、促进储蓄向投资转化以及维护金融稳定等方面发挥了积极作用,但随着经济体制改革和经济转型的不断深入,不能与有效需求相匹配的制度供给方式内生出一系列问题,在很大程度上降低了金融资源配置效率和金融服务实体经济的效能,先后体现为斯蒂格里茨效应和麦金农效应。因此,在充分界定当前中国金融制度核心特征的前提下,探讨金融约束制度效率问题,有助于从金融制度性因素的视角把脉经济可持续增长动力不足问题,也为探索金融约束的退出路径及以金融供给侧改革为抓手提高制度效率、合理引导金融资源支持经济高质量发展提供理论依据。