摘要
在美元与黄金脱钩之后,投资需求逐渐成为黄金价格的主要决定因素,避险保值也成为黄金价格短期波动的主要影响因素. 实证研究表明,黄金价格与美元指数呈现出长期稳定的反向关系,而长短期国债收益率倒挂后美元大概率转弱.市场普遍认为,在美国经济的下行周期中,美元超发导致流通中的货币量增速超过经济增长所匹配的货币供应增速,即货币供应量(M2)增速超过国民产出(GDP)增速,将强力拉动黄金价格上涨;在地缘政治、贸易摩擦、黑天鹅事件等动荡因素的影响下,全球资金寻找避风港,会使黄金需求的大增,导致金价上扬.本轮金价上涨与此前五次金价上涨前期的经济、金融环境相似,若美联储以及全球其他国家央行的降息潮对于实体经济的刺激作用不及预期,金价将获进一步上涨的空间.
出处
《证券市场周刊》
2019年第34期38-39,共2页
Securities Market Weekly
