股权质押对股价崩盘风险影响研究

近年来 A 股市场大幅下跌行情下股权质押风险进一步暴露,得到了投资者广泛关注。本文使用 2007-2017 年中国 A 股上市公司数据,研究了大股东股权质押对股价崩盘风险的影响。研究发现(1)控股股东股权质押使得相关利益方有动机去管理公司股权质押风险,这可能会 在一定程度和时间上降低了公司股价崩盘风险。(2)长期来看,股权质押比例与股价崩盘风险成正比,股权质押加剧了股价崩盘风险。本文的研究对于认识股权质押风险、降低股价崩盘风险具有重要的理论与现实意义。