辛迪加联合风险投资参与下的双边道德风险防范分析

在风险投资中,信息不对称和契约的不完全性会引起双边道德风险。风险投资家和创业企业家在谈判中动态决定控制权配置又会带来新的双边道德风险。因此,考虑引入辛迪加联合投资和声誉成本,分析当风险投资家拥有控制权时,在何种情况下会选择不套牢创业企业家。结论显示,当风险投资家利用套牢从创业企业家处可获得的让利越低时,越不会套牢创业企业家;当风险投资家因为套牢需要付出的声誉成本越高时,越不会套牢创业企业家。本文考虑加入迪加联合投资这一外生条件,分析迪加联合投资是否能弥补相机控制的不足,及其作用机制。