摘要
SZ国际于1988年成立,初期以休闲服装为主要产品稳扎日本市场,主要客户为优衣库。为提高毛利率,公司主营产品逐步转向运动服饰。之后大量投资基础设备,通过提升创新能力来提高生产效率及产品质量,吸引 NIKE、ADIDASI、PUMA 等优质客户,市场也从日本发展到欧美,现如今中国地区的销售占比最大。2005 年在港交所挂牌上市,经过 14 年的发展,凭借其成熟的一体化生产模式、优秀的研发能力和管理能力,市值超过千亿,股价上涨近 40 倍,成为中国纺织制造行业的龙头公司。SZ 国际是高盈利低杠杆企业,客户多为国际知名运动品牌,生产的产品多为高附加值高毛利的运动服饰。有充足的现金流支撑企业的经营活动和投资活动,使得企业的财务杠杆较小,财务风险较小,但相应的经营风险较大。营运能力处于行业中游水平但凭借完善的一体化模式和精益管理,加强技术研发大大提高生产效率,在一体化企业中占优。继续保持此经营模式其产能与收入将稳步增长。
