摘要
中国股票市场正式成立于1990年,至今为止已经经过了大概30多年的发展,虽然时间较短,但从世界股市发展历史来看,却取得了长足有效的进步。然而由于在中国股票市场上有99%的人数是个人投资者,机构投资者只占了微小的1%,机构投资者在风险控制能力和情绪管理能力要远远超过普通散户,能够合理预测股价并作出相对正确的决策,而个人投资者由于专业能力薄弱,更多的受个人情绪的影响,盲目的跟风,追涨杀跌,又由于这部分普通散户占据了中国股票市场投资者的绝大部分,所以造成了中国股市的剧烈波动,造成了中国股市的多次疯狂-狂热-暴涨-暴跌的剧烈震荡过程,每次过程都离不开投资者情绪的推波助澜。这种非理性投资者情绪波动的巨大效应导致股票价格的波动往往超过宏观和微观经济层面各种因素的影响,加剧中国股市的震荡,极大损害了投资者利益,妨碍了资源的有效配置,甚至对中国资本市场的长远平稳发展产生严重不利影响。因此,研究投资者情绪与中国股市之间的联系对于中国股市的长远发展具有很大的好处。
