摘要
本文使用2010-01-04至2020-05-20中债新综合净价指数作为研究样本,运用ARMA模型分析我国债券市场价格的时间变化趋势,基于GARCH模型检验债券市场价格波动,运用TARCH模型检验我国债券市场对于“好消息”和“坏消息”的冲击效应是否对称。实证结果表明:ARMA(2,1)模型可以较好的预测债券市场价格的波动,债市同其他证券市场类似国内债券市场存在显著的ARCH效应;GARCH(2,2)模型可以很好的拟合债市价格的波动;TARCH(2,2,2)实证结果表明国内债券市场存在非对称效应,“好消息”的影响明显弱于“坏消息”的影响。
