财务柔性、股利决策与投资效率——基于A股上市公司的实证研究

投资活动是企业管理活动的三大活动之一,其效率直接影响企业的价值,研究财务柔性,股利决策和投资效率之间的关系,可以为众多企业的财务柔性管理及股利政策选择提供参考。本文实证结果发现:财务柔性会促进投资过度、缓解投资不足;而股利支付率会降低财务柔性对投资过度的促进作用、减弱财务柔性对投资不足的缓解作用。