数字金融对企业金融化趋势的影响研究

企业金融化对微观企业的影响可分为两类:“蓄水池效应”和“挤出效应”。而我国作为发展中国家,大多数企业普遍存在融资约束难题,他们选择持有一定量的现金及等价物的应对突发状况和适时投资,而现金持有和金融化的“蓄水池效应”作用相同,存在替代关系,因而企业金融化程度也会随之改变。随着互联网技术的发展,数字技术在金融领域也崭露头角,数字普惠金融应运而生,这种虚拟经济拓宽了融资渠道、降低了融资门槛、便利了融资行为,在一定程度上弥补了传统金融服务的短板,极大地缓解了企业所面临的融资难、融资贵的问题,进而对企业的金融化产生了一定影响。但遗憾的是,目前鲜有学者研究数字普惠金融、金融化、现金持有三者的关系,本文从企业内部金融化动机出发,将外部环境、内部治理相结合,探讨金融化与现金持有的关系和差异化表现,以及数字普惠金融作为外部调节变量对其的影响,并进一步探讨金融化对现金持有的影响通过何种路径实现。