摘要
债务风险较高是制约地方国有企业发展的重要因素之一,高负债率为企业带来沉重的偿债压力,管理缺失引发信用危机。主要原因有:地方国有企业承担的特殊社会职能导致政企不分,各项业务主要按照政府指令开展,自主性不强,市场化程度低,利润来源单一,缺乏具有持续盈利能力的核心拳头产品,因而企业难以通过持续盈利累积资本;企业资产中大量高价值的政府注入资产,质量不高、流动性低、变现能力差,无法为企业带来大额的现金流,因而企业短期偿债能力较差;长期以来的积极举债发展模式为企业带来沉重的偿还存量债务压力,企业经营现金流入不足以覆盖还本付息支出,迫使其不得不继续举借债务来偿还本息和维持企业正常运作,导致企业面临较大的债务风险,客观上需要建立债务风险预警机制应对。地方国有企业债务风险预警机制的建立,离不开债务风险评价指标体系的构建。探讨从哪些方面考虑地方国有企业面临的债务风险,兼顾监管部门对所属企业防化债工作进展所需信息,选取哪些定性或定量指标、绝对和相对指标具有重要的现实意义。
