货币市场与债券市场间利率传导效率研究

“十四五”期间,我国将继续推进健全利率市场化形成与传导机制。金融市场间利率传导通畅与否,是影响货币政策有效性的重要因素。基于2008年11月—2022年11月的数据,实证分析中国货币市场及债券市场之间利率传导的状态。研究发现,2015年之后,DR利率向债券市场利率传导效率最高。同时回购市场非银行金融机构交易等因素对两市场间传导效率有重要影响。而SHIBOR在向债券市场传导过程中效率相对较差,存在阻滞。