资产投资的期权评价方法

投资机会实际上是一种期权,就象金融期权一样,一种在未来能进行某项活动的权力而非义务。将资产投资机会视作期权,而期权是有价值的,这样就会极大地改变资产投资项目评估的理论和实践。因为,传统的投资项目评估采用的净现值(NPV)方法最大的缺点是忽略了投资机会具有期权价值这一特征。 本文先从期权的涵义说起,接着说明传统的净现值法进行项目评估的缺陷,把期权理论融合于投资理论之中,最后给出一个实证分析的例子。一。