上市公司债务契约中优先权结构安排的经验分析

自Fama(1990)阐述了期限结构和优先权结构在债务契约订立和履行中的作用以来,国外相关研究层出不穷。在我国相关研究更多是侧重于期限结构,对优先权结构甚少。本文使用我国2000-2005年A股上市公司的2489个观察值研究了债务契约中优先权结构的影响因素,发现公司性质和省际差异的确显著影响优先权结构安排,而且优先权结构与期限结构相互交叠。