中国股市有效性的实证分析

一、市场有效性的类型及其特点 1967年5月,哈里·罗伯茨(Harry Roberts)根据信息在“所有价格充分反映所有相关信息”这一过程中的作用类型,将证券市场的效率分为三种类型: (1)弱式效率(Weak Form Efficiency)。达到弱式效率的证券市场,市场行为的历史资料已经充分发挥了作用,不再能继续影响证券市场的价格走势。换句话说,任何人都不能通过简单分析历史资料而获得超额收益。