影子银行对债券市场是“福”还是“祸”

近几个月,关于"影子银行清理"的言论不绝于耳,众说纷纭。各研究机构根据不同口径估算了中国影子银行的规模,我们按照FSB对影子银行的定义—从事信用中介的非银行机构—估计我国影子银行的规模接近27万亿的水平,与名义GDP之比为54%,与表内信贷规模之比为43%。与美国20.2万亿美元的影子银行相比,我国影子银行发展的绝对规模、相对规模(美国影子银行规模占GDP和银行信用之比分别为128%和202%)。