复苏旗帜下的估值修复

虽然市场有了可观的上涨,但上涨的逻辑似乎尚有模糊之处,典型的一曰经济复苏,二曰估值修复,亦或是二者兼有。似乎指向一致,但个中差别,特别是指向的方向与空间上,却是差异极大。比如,如果是经济复苏逻辑,则前周期先动,如有色、煤炭等,然后周期再动,之后防御再动。但反弹一来,基本是1+X模式,1为银行,银行领涨,其他随机,一个主打指数,其他主打酱油。但到了今年以来,本轮上涨的后期,行业机会上,则是医药上涨最多。