银行:寒梅傲雪报春

我们认为三季度银行利润要素:生息资产增速、净息差、不良贷款拨备环比均将恶化。宏观预期-不良贷款拨备:预计2-4季度经济增速分别为7.6%、7.4%、7.6%,前三季度逐季下滑,银行不良贷款生成率环比走高,不良周期拉长。