当前信贷资金膨胀的一个重要原因及其对策——关于拆借市场的反思

1988年以来,急剧膨胀的信贷资金使中央银行在资金管理和宏观调控中,总是处于应付超规模形成资金缺口的被动局面。为什么会出现这种局面,原因在哪里?本文想抛开物价及经济增长速度等一些较为明显的因素,单从资金拆借市场进行探索。早在1985年,资金市场在国内初露端倪,到1987年,各地资金市场纷纷建立。不仅有同业拆借市场和一级证券市场,而且二级证券市场和融资公司也相继建立。不仅专业银行参与资金市场交易,而且人民银行也参与资金市场买卖。资金市场范围之广,规模之大,交易之活跃,乃是建国以来第一次。几年的实践证明,资金市场对专业银行资金暂时短缺起了缓冲和调节作用。但是,从近两年资金市场的发展来看。