制约直接融资发展的因素及其对策

一企业利用股票债务等证券方式直接在市场上向社会各界融通资金(即直接融资),是商品经济发展到一定阶段的产物,也是与较发达的商品经济相适应的一种融资方式。对于拓宽建设资金来源渠道,缓解资金供求紧张,促使企业转换经营机制,深化经济、金融改革,均具有不可估量的重要作用。然而,就整体而言,我国长期以来由银行统包企业资金供应,企业资金来源主要依赖于银行贷款的格局仍没有根本改变。从各种有价证券的构成来看,在截止1992年4月底我国累计发行的2700亿元有价证券中,单是由国家安排使用的各类债券就占了证券总额的大约4/5。