改革的市场取向与资金融通

经济决定金融,金融反作用于经济。我国经济体制改革的市场取向给金融带来影响。这种影响可概括为以下十种变动趋向。 (一)在社会融资中,直接融资扩大,间接融资相对缩小。我国当前的直接融资既有货币形态也有实物形态,货币形态的直接融资主要是证券买卖,实物形态的直接融资主要是商业信用中的赊销赊购。1991年,我国证券融资已达2,620亿元,相当于国家银行贷款的17.3％,同年,由于赊销赊购引起的拖欠货款高达500多亿元,如果把这两项算做直接融资,则其量在3,000亿左右。1991年国家银行和信用合作社等金融中介机构新增加的贷款约3,200亿元。如果这样的估计基本符合实际,则我国的直接融资大体相当于间接融资。但是,在企业金融中,通过直接融资形成企业资金的只能限于发行股票、企业债券的部分。