美国的商业票据市场

所谓商业票据(简称CP),就是指货币市场上一种短期性的无担保的借款凭证.一般说来,只有那些资金实力雄厚,财务体系健全,信誉昭著的大公司才有资格发行CP,但是有时一些实力不太强的企业往往依靠大公司的担保发行CP(这种CP称为信用支持商业票据)或用高质量的资产作抵押发行CP(这种CP称为资产支持商业票据).美国不仅是世界上最早发行CP的国家,而且是目前全球CP市场规模最大的国家.据统计,至1986年底全球未到期的CP为3900亿美元,其中美国占了33O0亿美元,比例高达80%.商业票据的种类按照发行主体的不同.可分为工商企业发行的CP和金融公司发行的CP.大型工商企业是CP市场上传统的主要发行人,自从19世纪30年代CP市场兴起以后的近1OO年中。