货币收紧、财政趋稳

2014年,货币政策可能会更审慎,以控制杠杆上升趋势。随着中国经济步入小幅复苏轨道,货币政策应会保持稳定或小幅收紧。我们预计2014年7天回购平均利率将上升25个基点至4.25%,M2增速在13%左右(2013年预期为14%)。