利用利率机制控制投资规模

本文认为,地方政府和部门盲目追求局部利益、企业缺乏有效风险约束机制以及利率水平偏低是导致投资规模膨胀的根本原因。以信贷规模控制为主要手段的传统调控机制不但不能从根本上解决问题,反而使投资规模陷入膨胀——压缩——再膨胀——再压缩的恶性循环。利率对投资需求具有逆向调节作用,经过十几年改革,利率调节机制发挥作用已经具有越来越强的现实基础。现行利率体制不能对经济运行形成有效调节,以市场化为取向的利率改革已经势在必行。最后,作者分析了利率改革的目标模式和现实条件,提出了利率双轨制改草方案。