上证50指数股价格波动与散户集中度反向变动的实证分析

本文通过对上证50指数股面板数据的回归分析研究发现,虽然05至07年中国股票市场有较高的散户参与度,但是股票市场价格波动特性及个人投资者的投资策略有明显的反向变动趋势,这说明个人投资者的投资策略并不能很好的发挥其推动股价上涨的作用。本文对个人投资者如何减少决策的反向效果,维护投资者的利益等提出了相应的建议。