企业的资本结构优化

资本结构一直是财务管理关注的重点，合理的资本结构能增加企业的竞争力，帮助企业在激励的竞争中获胜，更好的实现企业价值最大化的目标。资本结构和公司治理密切相关，企业最优资本结构的确定实际上就是企业最优所有权结构和最优公司治理模式的形成过程。企业的资本结构影响经理、股东、债权人的激励和行为，影响企业破产发生的成本。改变企业的融资方式必然要改变激励和行为，而激励和行为的改变最终要改变收益和企业价值。资本结构实质上是关注的是资本属性的问题，即债务资本和权益资本的比例安排问题。在资本结构决策中，合理利用债券筹资，科学安排债务资本和权益资本的比例，是企业筹资管理的核心问题，它对企业具有重要意义。