美国房地产投资基金的历史发展及其启示

本 文对 美国 房地 产 投资 基 金的 历史 发展 进 行了 回 顾，并 在这 一基 础上 ，探 讨了 美国 房地 产 投资 基 金的 历史发 展 对我 国房 地产 金 融的 借 鉴意 义。 本文 的 分析 表 明，美 国房 地产 投资 基 金的 历 史性 契机 ，来自 于 房地 产间接 融 资体 系全 面向 房 地产 直 接融 资体 系的 转 变。从这 一角 度 看，房 地 产投 资 基金 在我 国的 创 新和 发 展存 在其客 观 的必 然性 。而 从目 前 的情 况看 ，以 法律 的 形式 明 确房 地产 投资 基 金的 运 作必 须以 资产 经 营型 模 式为 基本模 式 ，这是 推 动我 国房 地 产投 资基 金 创新 和发 展 的关 键所 在 。