反身性理论与股市价格运动趋势

本文通过对反身性理论进行扩展并运用该理论对市场行为的分析和解释来说明股票市场价格沿趋势运动的部分原因。本文认为 ,由于人自身参与了市场的行为使得投资者对市场认识的偏差会透过一系列正反馈机制发生连续的自我强化和自我消减 ,从而导致市场价格的连续上升和下降。而作为技术分析假设前提的“股价沿趋势运动”与此相符 ,说明价格趋势并非仅仅是历史经验的总结。