国际要约收购经验与中国制度设计

2003年4月9日．中国上市公司要约收购取得了突破性的进展．南钢联合发出了中国证券史上的第一份要约收购公告，自此拉开了中国证券舞台上股份公司要约收购的大幕。要约收购作为公司并购的一种重要形式．在西方发达国家已建立了完备的规则体系，虽然各国的监管哲学并不一致．但均以保护中小投资者的权益为宗旨。中国要约收购规则是在参考英美等国的立法和实践经验基础上制定的．作为典型的“事前规则”．要约收购制度有待于实践的进一步验证及完善。