融资体制的国际比较及启示

International Comparison of Financing System and Its Enlightenment

两种不同融资模式的形成是各国的历史传统、金融制度演进的内生结果,并非人为设计,两种模式分别在不同的国家都创造了辉煌。因此从这个意义上讲,一国是更多依靠股票市场还是依靠银行并不是人为选择的结果,也很难说清楚孰优孰劣。不过,从事后的角度进行一番检视是有意义的,我们可以深入地认识这两种模式所依赖的机制是什么、约束条件是什么,这些问题对于我们讨论中国的融资方式选择具有很强的借鉴意义。