台湾二板市场与香港创业板市场比较研究

二板市场(Second Board)亦称创业板、另类股票市场、新市场、增长型股票市场等，是相对于主板市场(Main Board)即第一板市场而言的。从广义来说，是指与大型成熟企业的主板市场相对应，面对中小企业的股票市场。从狭义来说，指协助高成长的新兴创新企业尤其是高科技企业筹资的市场，具有较强的针对性。二板市场是世界证券市场发展的新一轮制度创新，其全新的制度设计使它带给证券市场的不仅仅是扩容，不仅仅是提供了一个新的投融资渠道，更加在于它展示出一个真正的、规范的、高效率的股票市场的运行模式。正是其制度创新所带来的特质才成功地孕育了众多中小型创新企业，成为世界高科技企业的摇篮。因此，二板市场自20世纪70年代诞生于美国以来，获得迅速发展，各国各地区纷纷成立类似美国NASDAQ的二板市场。加拿大成立了CDN(1991)，欧洲成立EASDAQ(1995．5．1)，日本成立JASDAQ(1991)，韩国成立了KOSDAQ(1996．7)，台湾成立店头市场(1994)，香港推出创业板市场(1999)等。本文拟对台湾二板市场和香港创业板市场作一比较研究，试图探讨其共同性与特殊性。